LUNC 質押實際上怎麼運作，以及如何開始

LUNC 質押，就是把你的 Terra Classic 幣委託給驗證人，也就是負責產生區塊、替鏈上價格投票的節點營運者。所有權仍在你手上，幣從頭到尾都在你錢包的掌控之下，你則分到網路發放的一部分獎勵。我們的鏈上實測顯示，淨報酬大約每年 2%，依驗證人佣金不同，介於約 1.9% 到 2.3%。

這個數字會讓在錢包 App 上看到 12% 或 15% 的人失望，但較低的才是真的。這篇指南會說明原因：獎勵從哪裡來、如何一步步質押、哪些交易所方案可以直接忽略，以及可能出什麼問題。上方的計算機預設為 2%，你可以輸入自己的數量，看看一年下來實際有多少。

LUNC 質押實際能賺多少

我們直接從鏈上量測獎勵：在相隔約 50,000 個區塊的兩個高度讀取委託人的待領獎勵，只採用期間沒有提領的錢包。委託給 Allnodes（收取 20% 上限佣金的大型驗證人）的人，年化約 1.87%；委託給 Classic Nodes（收取 2.5% 下限佣金）的人，年化約 2.28%。兩者都指向扣佣前約 2.3% 的毛利率。

從供給面簡單驗算，結果也一致。預言機獎勵池每個區塊發放約 3,700 枚 LUNC，一年累計約 200 億枚。分攤到約 9,000 億枚已質押的 LUNC 上，光是預言機獎勵就約 2.2%，再加上一點手續費。StatsBin 等第三方儀表板的數字也在同一個水準，接近 3%。任何兩位數的數字都和鏈上不符。

LUNC 總量中大約 14% 處於質押狀態。這個比例很重要，因為獎勵是大家一起分的：質押的人越多，每個委託人分到的越少；質押的人離開，每人分到的就變多。

獎勵從哪裡來

Terra Classic 不會鑄造新幣。鑄幣通膨率設為零，所以質押獎勵不是新印出來的幣，而是來自三個地方。搞懂它們，就能理解為什麼 APR 這麼低，又為什麼會飄動。

主要來源是預言機獎勵池，這是一個模組帳戶，我們查詢時約有 350 億枚 LUNC。每五個區塊的投票週期，它會釋出餘額中極小的一部分，大約每個區塊九百四十萬分之一，發給價格投票落在接受範圍內的驗證人。這些發放不經過 50% 的社群稅，但驗證人仍會先抽佣金，再把其餘分給委託人。

第二個來源是 Gas 手續費。手續費進入 fee collector，distribution 模組把一半送進社群池（社群稅為 50%），其餘分給驗證人和委託人。實際上，這只佔你收益的一小部分。

第三部分負責替預言機池補水。1.5% 的燒毀稅中，約 80% 被燒毀，社群池與預言機池各得約 10%。在最近一段 100,000 個區塊的期間，預言機池發出約 3.73 億枚 LUNC，卻只收進約 7,400 萬枚，所以持續縮小。如果鏈上活動維持現狀，池子會慢慢變小，APR 也會跟著下滑。應稅交易量增加、治理撥款補充或質押人數減少，則會把它推回來。這些比率都由治理設定，可以投票調整。

錢包為什麼顯示 12–15%

Trust Wallet 的 Terra Classic 質押頁面寫著「APR 15.00%」。Atomic Wallet 的標題承諾 12%，同一頁另一處卻寫約 4%。這些數字看起來像是 2022 年崩盤前遺留下來的，或是在通膨歸零、獎勵模式改變後就沒人更新的預設值。

透過這些錢包質押，仍然是真正的鏈上委託，所以在那裡質押是安全的。你只是拿到網路利率，而不是廣告利率。如果你委託 1,000,000 LUNC、期待一年拿到 150,000 LUNC，實際收到的會比較接近 20,000 到 23,000 LUNC。規劃時用 2% 來算，任何更高的數字都當作意外之喜。

用 2% 來試算

實際的規劃應以扣佣後每年約 2% 計算。上方計算機就從這裡開始，1,000,000 LUNC 在複利前大約對應每年 20,000 LUNC 的獎勵。

如何在 Galaxy Station 質押 LUNC

Hexxagon 開發的 Galaxy Station，是 Terra Classic 實質上的 Terra Station 接班人。舊的 Terra Station 雖然還打得開，但它的 Classic 網路指向一個已停擺的後端，除非你自訂節點，否則質押常常失敗。如果你的幣在 Terra Station 裡，把同一組 24 個字助記詞匯入 Galaxy Station 就能繼續使用。Keplr、Ledger 等其他選擇，請看我們的 LUNC 錢包指南。

1. 安裝 Galaxy Station

   在 Chrome 或 Brave 加入 Galaxy Station 擴充功能（不支援 Firefox），或透過 WalletConnect 配對手機 App。建立新錢包，或匯入原本 Station 的 24 個字助記詞。

2. 把原生 LUNC 轉進錢包

   從交易所以原生 Terra Classic 網路把 LUNC 提到你的 terra1 地址；轉到自己的錢包不需要 Memo。留一點未質押的 LUNC 付 Gas 費。

3. 在 Terra Classic 打開「Stake」

   把錢包連到 Galaxy Station 網頁版，選擇 Terra Classic 網路，打開「Stake」分頁，點 LUNC 旁邊的「Stake」。

4. 挑選驗證人

   選「Auto-stake」，系統會挑一個佣金低於 5%、投票權不在前 30% 的驗證人；或選「Manual Stake」自己挑。

5. 輸入數量並送出

   輸入數量，按「Confirm」，再按「Post」並核准交易。質押會從接下來的區塊開始計息，並顯示在「My Staked Assets」。

6. 之後可領取、重新委託或解除質押

   用「Claim all rewards」領取收益。用「Manage」可立即重新委託給其他驗證人，或解除質押，幣會鎖定 21 天。

網頁版位於 station.terraclassic.community，官方的 Galaxy Station 質押文件也有附截圖的相同流程。Keplr 使用者在 Keplr Dashboard 的 Terra Classic 頁面質押；Ledger 使用者需要在裝置上安裝 Terra 與 Cosmos App，再透過 Galaxy Station 或 Keplr 連線。Trust Wallet 使用者到「Earn」選擇 Terra Classic，輸入數量並挑選驗證人。不論用哪個錢包，事後都可以把 terra1 地址貼到 LUNC 區塊瀏覽器確認質押狀態。

挑驗證人是唯一真正重要的決定。佣金適中、投票權比例合理的可靠營運者，能讓你賺得最多，也有助於鏈的去中心化。我們的驗證人指南說明動態佣金如何運作，以及該留意哪些警訊，例如名稱標榜 0% 手續費、鏈上卻收 5% 以上的驗證人。

要先有 LUNC 才能質押？

常見路線：先刷卡買 USDT，轉到有上架 LUNC 的交易所買進，再把原生 LUNC 提到自己的錢包委託質押。

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LUNC 在哪裡質押：錢包質押與交易所理財

很多人搜尋幣安、Kraken、KuCoin 和 Crypto.com 的 LUNC 質押，希望有一鍵完成的選項。但交易所自己的產品頁面說的是另一回事。從自己的錢包原生委託，勝過我們找到的每一個託管方案，而且通常差很多。

我們查詢時，幣安活期產品的年化約 0.0115%。以 1,000,000 LUNC 計算，一年約 115 枚，而原生質押大約是 20,000 枚。我們查詢期間幣安也停用了 LUNC 提幣，所以如果你打算把幣轉出交易所來質押，買之前先確認提幣狀態。哪些平台還能交易 LUNC，看我們的 LUNC 交易所清單；完整購買路線則在 LUNC 怎麼買教學。

Kraken 以舊代號 LUNA 交易 LUNC，但明確表示不提供 Terra Classic 獎勵。Gate 把 LUNC 放在借貸產品中，你是把幣借給交易者，而不是質押。任何打出高額 LUNC 收益的平台，不是把你的幣借出去，就是在報一個鏈上根本撐不起的數字。BNB Chain 或以太坊上的包裝 LUNC 完全不能質押，原因請看包裝 LUNC。

解除質押與重新委託

解除質押需要 21 天。一旦解除委託，幣會立刻停止計息，並在期滿前保持鎖定，期間不能賣也不能轉。如果這三週內價格暴漲或崩跌，你只能在場邊看著。這才是質押真正的成本，比微薄的收益更值得在意。

重新委託是你的逃生門。把質押從一個驗證人移到另一個是立即生效的，而且持續計息，這也是離開被監禁或調高佣金的驗證人的方法。限制是：同一組驗證人之間之後有 21 天冷卻期，而且每一組最多只能有七筆待處理紀錄。21 天的期間和這些限制都是治理參數，可以投票調整。

質押也讓你有發言權。只有已質押的 LUNC 能投票；如果你自己不投，你的驗證人會替你投。任何提案你都可以覆蓋驗證人的投票，方法請看我們的治理指南。

罰沒與其他風險

罰沒（Slashing）是協議對行為不當驗證人的懲罰，委託人按質押比例分攤。在 Terra Classic 上，離線的懲罰很輕，雙重簽署的懲罰則很重。

驗證人在 100,800 個區塊的滾動視窗中，至少要簽署 85% 的區塊。漏掉超過大約一天份量，就會被罰沒 0.01% 並監禁 30 分鐘。預言機職責另有規則：在同樣大小的視窗內，有效價格投票低於 75% 的驗證人會被罰沒 0.01% 並遭監禁。雙重簽署通常是備援節點設定不當造成的，代價是 5%。以 1,000,000 LUNC 的委託來算，離線罰沒約損失 100 LUNC，雙重簽署則約 50,000 LUNC。

其他風險在質押模組之外。價格風險是最大的：在高波動的幣上，一點小波動就能把 2% 的收益抹平。把幣放在交易所有託管風險。釣魚則是質押中 LUNC 被盜最常見的方式，例如假錢包網站，或要你提供助記詞的假客服。Terra Classic 上也有 Eris 這類流動性質押協議，但規模很小，還會額外增加智能合約風險。

21 天，穩住

領取獎勵與複利

獎勵每個區塊都會累積，但不會自動加進你的質押。你需要先領取，再重新委託，才能複利。有些驗證人（例如名稱裡有「auto-compound」的）提供自動再質押服務；相信這個標籤之前，先查一下它的鏈上佣金。

以 2% 的利率複利，效果其實很有限。如果你以 2.2% 質押 1,000,000 LUNC、整年都不領，年底大約有 22,000 LUNC 的獎勵；每月領取並再質押，大約能提高到 22,200。每次領取都要付 Gas，所以小額持有者每月或每季領一次，比每天領更合理。留一小筆未質押的 LUNC 付手續費；也要知道鏈上燒毀稅可能適用於轉帳，這也是網路持續推動燒毀追蹤數字的方式之一。